10月31日晚间11时许，贵州茅台突然发布公告，于11月1日起，调整53度茅台酒(飞天、五星)出厂价格，平均上调幅度约为20%。

对此，资本市场反应强烈。有基金经理称，茅台提价的消息堪比1000份年报，除夕夜抢红包都没如此沸腾过！

受提价消息影响，贵州茅台11月1日早间竞价阶段股价一度接近涨停，高开9.82%，当天收盘大涨5.72%，报价1780.99元/股，总市值约2.24万亿元，重夺A股“股王”之位。当天，白酒板块股票也纷纷大涨。

价格涨了多少？ 提价20%飞天茅台出厂价破千元

这是时隔近六年后，茅台酒再次上调出厂价，且提价幅度高于上一轮。茅台上一次出厂价上调还要追溯到2017年底，彼时公告宣布从2018年1月1日起将茅台出厂价从819元提到969元，市场指导价为1499元/瓶，2900-3000元左右的终端零售价。

从公告内容来看，从11月1日起，茅台酒的主力产品53%vol500ml装经典茅台酒的出厂价将由969元上调200元左右到1169元左右，但市场指导价1499元/瓶暂时不变。

关于茅台酒出厂价上调的话题一直备受行业关注，市场支持飞天茅台提价的理由很充分，当前茅台酒价格体系，969—1499—2900这样巨大的价差造成了1499“有名无实”。所以呼吁茅台提价，也主要是针对出厂价和指导价进行上调，缩短从出厂价到市场价之间的价差。另外，在市场价不变的情况下，指导价与市场价之间价差的缩短，也是增强飞天茅台价格的“护城河”。

酒类营销专家肖竹青指出，茅台应尊重市场经济规律，尊重供求规律，大幅提升出厂价，进而压缩茅台渠道的利润空间，减少投机和炒作的动力。

业绩影响如何？

贵州茅台今年利润将增41亿元

贵州茅台在公告中表示，此次价格调整将会对本公司经营业绩产生一定影响。

近期贵州茅台发布了三季报。数据显示，今年前三季度，公司实现营业收入1032.68亿元，同比增长18.48%；归属于上市公司股东的净利润528.76亿元，同比增长19.09%。这份业绩报略低于市场预期。今年上半年，公司营收以及归属于上市公司股东的净利润增速皆是20.76%。在业绩发布的前一天，即10月19日，公司股价跌幅超5%，创一年来单日最大跌幅。

在过去几年，贵州茅台主要通过增加销量、调整产品结构、提高直销渠道收入这些方式来提高业绩收入。以提高直销渠道方式为例，该渠道收入正在逼近批发渠道收入。今年前三季度，茅台直销渠道以及批发渠道收入分别是462.07亿元、566.57亿元，两者相差104.5亿元。方正证券发布研报称，贵州茅台这次提价超预期兑现，营收利润双增厚。根据该券商测算，这次提价将增厚今年收入约62亿元，增厚利润约41亿元。

业内人士怎么看？

酒圈人士称就像“过年”

对于此事，酒圈人士称像“过年”。有基金经理直接在朋友圈称，堪比1000份年报，除夕夜抢红包都没如此沸腾过！有投资人称，虽说是早晚的事，但谣传了这么久，半夜忽然给你发一个，你说惊不惊喜，意不意外。某四川知名酒企人士在微信朋友圈感叹，此事件是酒业大事，且看资本市场反应。

止于至善投资总经理何理称，一直以来贵州茅台都是消费组合中占比最高的仓位之一，因为我们认为其是顶级奢侈品商业模式。其出厂价上涨的问题一直是比较受诟病的问题，因为不用说顶奢，即使是奢侈品或者高端消费品商业模式的特点，必备要素就是可以涨价，换句话说拥有一定的定价权。这次涨价除了可以推算出显而易见的对茅台潜在利润的增厚外，更重要的是使得其估值方式再次确认为类似于爱马仕的顶级奢侈品商业模式的估值体系了，后者和前者一样重要，有一定戴维斯双击的可能性。

其他白酒跟涨吗？

多家公司表示将静观其变

在方正证券看来，这次贵州茅台提价，也意味着高档白酒定价空间打开。贵州茅台作为高端白酒领头企业，有望进入“量价齐增”的新阶段，市场化涨价政策有望带动整体估值中枢上移，同时为行业高端、次高端产品的发展空间打开天花板。

那么，其他白酒会跟涨吗？1日早间，记者以个人投资者身份致电五粮液、泸州老窖、山西汾酒等多家白酒公司。五粮液投资者热线工作人员表示，公司刚刚关注到贵州茅台的调价公告，目前没有涨价的计划，会静观其变。而泸州老窖投资者热线工作人员表示，贵州茅台酒调价对于白酒行业影响还是比较正面，公司会慎重考虑，暂时没有相关计划，以实际公告为准。此外，山西汾酒投资者热线工作人员表示，公司产品平时就有调价，但是没有大幅度的价格调整，就是一个日常的价格调整举措。

新闻链接

茅台提价史

2001年公司上市以来，贵州茅台多次提价。

第一次：2001年8月，出厂价：218元，提价幅度：18%，平均零售价：260元。

第二次：2003年10月，出厂价：268元，提价幅度：23%，平均零售价：288元。

第三次：2006年2月，出厂价：308元，提价幅度：15%，平均零售价：400元。

第四次：2007年3月，出厂价：358元，提价幅度：16%，平均零售价：500元。

第五次：2008年1月，出厂价：438元，提价幅度：22%，平均零售价：650元。

第六次：2009年1月，出厂价：499元，提价幅度：13%，平均零售价：800元。

第七次：2010年1月，出厂价：563元，提价幅度：13%，平均零售价：1000元。

第八次：2011年1月，出厂价：619元，提价幅度：10%，平均零售价：1600元。

第九次：2012年9月，出厂价：819元，提价幅度：33%，平均零售价：2300元。

第十次：2018年1月，出厂价：969元，提价幅度：18%，平均零售价：1600元。

据上游新闻

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主流媒体以及熟知资本市场、白酒行业的社交媒体普遍看好此次价格变动对于产品市场和资本市场的正向效应。有媒体引用业界人士的评价指出，作为全球市场上的高端产品，茅台在行业深度调整期调整价格，无疑给行业注入了强心剂，为行业高端、次高端产品的发展空间打开了天花板。“尊重市场规律，是企业健康发展的关键。”

此次价格调整中，贵州茅台公告强调并不涉及市场指导价格。有媒体分析指出，这一句强调并非多余，表明茅台对市场的稳定性和持续性高度关注。

有网友表示，虽不涉及市场指导价，但按照目前的终端价，经销商仍有较大利润空间。

根据统计资料显示，本轮调价系茅台2001年上市以来的第8次调价。从调整幅度看，茅台此次调价增幅与往次相比相差不大，有网友评价为“中规中矩”。

与此同时，进口烈酒品牌也在实施涨价。白兰地、威士忌等开启了烈酒新一轮的集体涨价潮，整体涨幅主要集中在5-20%之间。

投资者通过各个平台对茅台价格调整表达认可。一位知名股民在微博上说，发展是硬道理。企业需要增加利润回报国家、回报股民。

作为知名国有企业，茅台盈利能力的提升，在经济环境承压巨大的当下，这是最直接的贡献。

“茅台作为行业标杆，具有风向标价值。”白酒行业专家蔡学飞认为，价格是市场供需关系决定的，随着相关经济政策的不断落地，以及国内社会消费的逐步恢复，可以说茅台的市场需求依然旺盛，应该说茅台的涨价是有一定市场基础的，也是符合茅台掌握市场主动权，提升企业经营效益的手段。

同时，蔡学飞认为，茅台此次调价有利于提振目前低迷的行业信心，也呼应了长期以来的资本市场需求，符合股东长期利益，从而对于茅台稳定发展具有一定的保障作用。

长期关注茅台业绩的人士指出，供需关系是价格的底层逻辑，茅台调价符合市场化的经营节奏，在响应股东诉求的同时，遵循商品市场规律，呼应市场信号，反映合理价值，未来将与产能的平稳增长成为业绩释放和供需平衡之间最重要的关键核心。

值得一提的是，茅台上市22年来累计分红超2000亿元，与各相关方共同筑牢了茅台可持续发展的生态“护城河”。

据上游新闻