上交所最新披露的A股新开户数据，5月A股新开户276.53万户，较4月的249.13万户环比增长11.00%；较2025年5月的155.56万户同比增长77.76%。截至5月末，今年以来A股累计新开户1729.68万户，同比增长57.94%。

如何看待这一数据

一看增速。5月新开账户合计276.53万户，与去年同期的155.56万户相比，同比增幅高达77.76%，这一增速创下年内月度同比之最。

二看月度排名。5月的276.53万户在前五个月位列第三，低于1月（492万户）和3月（460万户）的巨量开户，高于2025年的9个月份，高于2024年的11个月份。

三看累计数据。截至5月末，2026年A股累计新开1729.68万户，较2025年同期的1095.74万户增长57.94%。这意味着，仅用了5个月，今年新开户数就达到了去年全年的63%。按照这一速度，2026年全年新开户有望突破3000万户大关。

值得关注的是，5月A股延续了4月的极致分化的结构性行情，上证指数全月微跌1.06%，创业板指却大涨9.81%，科创50涨11.47%，AI硬件产业链成为唯一的主线。随着科技主线的越发明确，新股民入市节奏有所回升，年内A股投资者总数或将突破2.6亿。

散户入市节奏加快

5月的A股，用一个词概括就是“撕裂”。上证指数全月收跌1.06%，月初冲高试探4200点，后震荡回落；但创业板指大涨9.81%，科创50涨11.47%，两者均刷新阶段高点。

板块层面，算力、半导体、PCB、存储芯片、光模块等AI硬件产业链成为全月资金主攻方向，月内多次出现批量个股涨停；而白酒、医药、农林牧渔、地产、钢铁等传统板块持续承压下行。全市场超七成个股录得下跌，个股涨跌幅中位数大幅走低。

在这种极致分化的行情下，A股新开户数的增长也受影响。这在4月的A股新开户数上已有体现，4月反弹以科技赛道为主导，板块行情同样极致分化，大盘整体赚钱效应远不及局部热点，多数普通投资者看不懂赛道行情、缺乏参与切入点，入场意愿有所降温。

5月仍是科技板块的极致行情，但随着主线更加清晰，投资者的入市意愿也有所增强。值得关注的是，5月杠杆资金入市明显加快，两融余额2.8万亿创历史新高，杠杆资金高度聚焦科技赛道。

投资者总数奔向2.6亿

新开户数据的总体放量增长，意味着A股的投资者总数正在快速扩容。

根据中国结算数据，截至2024年底，A股投资者总数（一码通账户）为2.37亿人，上交所每月公布的新开户数，统计的是“证券账户”而非“投资者”，由于每位投资者最多可开3张沪市股卡，开户数天然高于实际投资者人数。

从历年数据看，实际投资者数量占沪市A股新开户数的比例一直在50%以上，且呈现逐年下降趋势，业内通常采用50%作为标准换算系数，也可采用更保守的3:1比例（即33.3%）进行下限估算。

2025年上交所A股新开合计2743.69万户。按50%比例估算，截至2025年底，A股投资者总数已突破2.5亿大关，达到约2.507亿人。按保守的33.3%比例估算，2025年末投资者总数约为2.461亿人。

进入2026年，前5个月累计新开1729.68万户。按照50%比例，截至5月末，A股投资者总数约为2.5935亿人（2.507亿+0.0865亿）。按保守33.3%比例，新增约576万人，对应投资者总数约为2.5186亿人。

无论采用哪种算法，结论高度一致。截至2026年5月末，A股投资者总数已稳稳站上2.5亿人，标准估算下已逼近2.6亿人。与2024年底相比，短短17个月内，超过2200万新增投资者涌入A股。按照今年前5个月平均每月新开户速度，三季度内投资者总数突破2.6亿人将是大概率事件。

A股三大股指 放量上涨

昨日行情

半导体、算力硬件产业链再度爆发

6月3日，A股三大股指开盘涨跌互现。早盘两市单边上行，沪指午前一度收复4100点关口。午后出现单边下行的走势，沪指更是一度翻绿转跌。

从盘面上看，半导体、算力硬件产业链再度爆发，CPO、超硬材料方向领涨；工业金属、光刻机、存储器、商业航天题材活跃；煤炭、电力、油气板块走强。AI应用、短剧游戏、电商概念股调整。

至收盘，上证综指涨0.22%，报4083.97点；深证成指涨0.73%，报15704.71点；创业板指涨1.65%，报4122.99点。

Wind统计显示，两市及北交所共1711家上涨，3723家下跌，平盘有84家。

两市成交31303亿元，较前一交易日的27930亿元增加3373亿元。其中，沪市成交14298亿元，比上一交易日的12810亿元增加1488亿元，深市成交17005亿元。

据大智慧VIP，两市及北交所共有121只股票涨幅在9%以上，23只股票跌幅在9%以上。

在板块方面，光通信概念集体爆发，亨通光电、长飞光纤连续两日涨停，均创新高；源杰科技、天孚通信、联讯仪器等均创新高。值得注意的是，联讯仪器股价盘中突破2000元，报2018.81元，成为近年来继贵州茅台之后第二只突破2000元的A股，继续坐稳“股王”宝座。

通信股领涨两市，美信科技、大唐电信、移远通信等涨停或涨超10%，吴通控股、仕佳光子等涨超8%。

煤炭股午后大幅拉升，郑州煤电、大有能源等涨停，昊华能源一度涨停，晋控煤业、兖矿能源等涨超5%，辽宁能源等涨超2%。

建筑材料午后大幅下挫，长海股份、兔宝宝、方大集团、国际复材等跌超5%，旗滨集团、北玻股份、凯盛新能等跌超2%。

传媒股跌幅靠前，中广天择跌停，天娱数科、世纪天鸿、值得买、电广传媒、北京文化等跌超5%，百纳千成、掌阅科技等跌超3%。

A股趋势性下行概率不大

后市研判

财信证券认为，科技线相关产业的向好趋势未发生变化，所以此前引领市场的硬科技方向连续调整后，存在技术性反弹需求，当日表现靠前在情理之中，因此并不能说明短线行情重回科技线方向，市场风格再平衡趋势仍在；同时，存量博弈的背景下，风格轮动也会加快，基本面较好的低估值板块、小市值个股依然有轮动机会。因此短期内，在市场环境稳定、大盘交投活跃度尚可的背景下，A股趋势性下行的概率不大，或仍以震荡为主；题材板块方面，资金可能主要以低吸近期核心股和寻找补涨的思路为主，不过在大盘重新放量上攻之前，盘面轮动会较快，整体操作难度加大，投资者需控制好仓位并把握好节奏。中长期来看，市场整体震荡上行态势不改，但需把握好投资节奏，6月建议合理控制仓位，适当转向低估值方向，静待下一轮做多窗口期。

华龙证券认为，盘面分化特征明显，当前市场赚钱效应集中在少数核心板块，热点分歧加大。

东吴证券认为，市场在周初出现了大幅震荡，其中科创50指数的调整较深，创业板指数目前趋势尚可，但自4月以来出现的三波上涨有斜率趋缓的迹象，这点需要重点留意。短期市场虽有反弹，但之前的单边上涨应该是结束了，将转为震荡休整的节奏。

中信建投证券认为，短期市场进入资金接力关键时点，高风偏资金的情绪演绎与仓位博弈已趋于充分，从宽基ETF份额视角看，后续抛压将逐渐减弱；微观流动性结构的脆弱性意味着指数可能因承接力不足而出现技术性调整与震荡整固，但这种“清洗浮筹→新资金接力”的过程，反而可能成为优化资金结构、夯实上涨基础的有利契机，后续指数有可能复刻“M形”震荡向上路径。

中金公司研究部首席国内策略分析师李求索发布的2026年下半年A股市场展望报告称，当下市场“稳”好于“快”。国际秩序重构与我国产业创新趋势共振是推动本轮市场上行、中国资产重估的核心驱动力，这两大条件未发生动摇，当下市场较以往更加具备长期、稳进的条件。在当前投资者风险偏好抬升、对后市预期普遍较积极的环境下，下半年更需重视外部环境与全球产业景气，尤其是AI趋势。目前市场总体估值合理，但面临局部高估，下半年更需防范部分领域的行情脆弱性与波动风险。

兴业证券表示，短期看，随着6~7月国内外科技领域重要会议和产业进展集中落地、上市公司新一轮业绩和需求指引相继释放，全球共振的亮点和焦点仍在科技。放眼本轮大周期而言，无论是从渗透率、行情演进节奏还是估值来看，本轮全球共振的AI超级周期仍在半途。短期拥挤度引发的休整无需过度担忧，景气和产业趋势的持续验证，才是行情延续的关键。配置上，在AI行情分子端景气共识愈发凝聚，而分母端拥挤度、流动性等压力整体可控的当下，当前更建议坚守景气确定性强的方向，以及围绕主线内部轮动扩散进行布局，而非通过降低仓位或系统性“高切低”作应对。

据财联社、澎湃新闻