6月30日，A股行情迎来年中“收官”。从今年前2个月的沪指17连阳的春季主升浪，到3、4月地缘冲突叠加获利盘出逃引发的回踩调整，进入5、6月份，科技股涨势加速。

今年上半年，三大指数全线收涨，但分化明显。创业板指涨超35%，深成指涨近20%，上证指数仅涨约3%。此外，硬科技含量最高的科创50指数上半年涨超64%，代表小盘股的北证50指数累计跌超13%。

板块行情结构性极致分化特征凸显，个股呈“K”型极致割裂走势，成为今年上半年行情的最大特征。整体跌多涨少，个股涨跌幅中位数为-14.0%，但仍有近400股半年翻倍。

上半年A股红盘收官

昨日，A股上半年收官日，上证指数收涨0.5%，创业板指涨2.99%。市场缩量上涨，170只股票涨停。

科技股依然站“C位”，双创指数领涨，科创50指数创历史新高。体现到板块上，又是“站在光里、存在芯上”。

半导体、算力硬件产业链全线大涨，CPO、光芯片、光刻机方向领涨；人形机器人、光伏、商业航天、消费电子、固态电池、AI应用概念股活跃。煤炭、医药、银行、油气、海运板块走弱。

部分大票还达成了新的里程碑。比如“寒王”寒武纪成为科创板首只万亿市值股票；京东方A全天成交额445.57亿元居A股首位，虽然反复涨停、炸板，但收盘价仍创2008年2月以来新高。

并且，科技与非科技的氛围相对和谐，市场涨跌家数持平——这与上周前半周的情况相仿。

上半年板块行情极致分化

今年上半年，科技股获资金追捧，半导体产业链、CPO、PCB等多个热点轮番活跃。

与以往题材股行情屡屡涌现出五连板以上高度的连板“妖股”不同的是，今年科技股行情，大市值容量票趋势抱团占据主导。除去贯穿整个上半年的CPO、PCB、存储芯片等算力硬件上游外，电子特气、小金属等AI上游材料涨价行情可谓精彩纷呈。

资金方面，杠杆资金成为上半年A股市场的流入主力，融资净买入累计超4600亿元，全市场融资融券余额从年初的25406.82亿元升至最新的30036.81亿元，已站上3万亿整数大关。

个股方面，上半年，中际旭创获融资净买入最多，超230亿元；兆易创新、中国平安、佰维存储、澜起科技等融资净买入居前，均超100亿元。赛力斯、江淮汽车、阳光电源融资净卖出居前，均超40亿元。

板块方面，上半年，A股31个申万一级行业中有10个行业录得上涨。其中，电子行业涨幅最大，上半年涨超86%；通信行业紧随其后，同期涨超73%；建筑材料、机械设备涨幅居前，均超20%。

大消费表现最弱，商贸零售、农林牧渔、美容护理、食品饮料上半年均跌约20%。汽车、地产、非银金融、交通运输、银行、石油石化等传统行业同样弱势，上半年均跌超10%。

翻倍股数量成为上半年A股的最大亮点，有394只股票股价翻倍，另有47股涨超90%，接近翻倍。剔除年内上市的新股后，半导体材料股中船特气大涨767%，问鼎上半年“牛王”，宏和科技、金安国纪、宏景科技紧随其后，同期均涨超600%。

成长股走出“碾压式”行情

不论对基金产品，还是个人投资者来说，上半年结束都是一个“逗号”，可以短暂地盘点收获，但也要马不停蹄地投入下半年行情。

中国银河证券最新研报称，6月呈现成长风格对其他所有风格的“碾压式”行情：

首先，市场目前已经形成共识，AI是当前最具确定性的产业发展趋势。资金选择集中筹码押注AI产业链上，由此走出了交易极度拥挤但投资回报丰厚的行情。电子和通信作为6月行情的核心领涨板块，走势主要和AI大模型、算力需求的爆发直接相关：电子板块中的半导体与元件，通信板块中的光模块、PCB，都是AI硬件基础设施最核心的溢价环节。

其次，建筑材料、基础化工、有色金属板块表现亮眼，主要源于电子布、部分化工品等细分品类供需格局偏紧，以及铜这类全球定价资源品带来的结构性涨价。

最后，当前传统“旧动能”板块正持续遭遇资金流出，进一步验证了当前宏观的K型分化。

这表明，在存量甚至减量的市场博弈环境中，资金做出了非此即彼的选择：要么拥抱AI，要么错失AI产业发展的红利。

后市研判

市场将从主题炒作

转向业绩验证

展望7月份，银河证券认为，随着不确定性下降，资金开始重新评估，市场对AI产业趋势的强烈共识将主要聚焦业绩预告，市场将从主题炒作转向业绩验证。建议关注三大线索：

（1）AI算力基建与新质生产力。算力硬件是AI产业趋势下业绩兑现度最高的环节，高速光模块、存储芯片、数据中心电力设备构成“铁三角”。同时，聚焦“科技+新基建+高端制造”新兴产业领域，商业航天、AIDC电力、低空经济、高端材料处于爆发前夜，建议布局拥有核心技术卡位与产能兑现能力的龙头。

（2）资源品涨价与供给刚性。全球资源品供给端约束持续收紧，叠加AI/新能源带来的结构性需求增量，价格中枢上移，盈利弹性显著。铜、电子布、制冷剂价格中枢系统性上移，龙头企业量价齐升。

（3）业绩验证视角。7月A股将进入业绩和政策的验证期，建议围绕中报业绩展开配置。

据每日经济新闻、财联社