昨天是7月的第一个交易日，“换月如换刀”，A股的风格出现了剧烈的变化。传统行业的“老登”例如保险、证券、医药等强势崛起，AI科技的“小登”跳水大跌，双创翻绿，但个股普涨。

当天，三大指数涨跌不一，创业板指、科创50指数震荡调整。截至收盘，沪指涨0.44%，深成指跌0.53%，创业板指跌1.89%。两市共4329只个股上涨，1145只个股下跌。

板块来看，大金融板块走强，养殖板块集体爆发，医药板块午后拉升，电子特气概念反复走强，机器人概念表现活跃。下跌方面，储能概念震荡下挫，算力芯片概念回落。

全市场涨停个股221家，创下今年的新纪录。沪深两市成交额3.66万亿元，较上一个交易日放量3862亿元。

高位科技股出现扎堆“对子顶”

下半年第一个交易日，A股出现了明显的风格切换。“高低切”“科技切非科技”“小登切老登”……不管怎么称呼，实际的盘面大家其实并不陌生。并且，近期每当出现切换，非科技一侧日内的强度都有提升。

更有趣的是，另一侧，高位科技股还出现了扎堆“对子顶”的现象。

根据梳理，下面这些个股，股价日内高点（也是历史新高）出现对子数：

长电科技111.11，中芯国际166.88，富创精密333.33，海光信息377.88，盛科通信396.96，芯源微459.88，中微公司500.00，华峰测控570.00，精智达736.36，江波龙749.88，臻宝科技800.00。

而下面这些个股，股价见顶在更早些时候，但同样是对子数：

协创数据355.55，鼎通科技444.00，盛美上海459.99，金海通550.00，长飞光纤660.00，鼎泰高科666.00，兆易创新846.66，大普微918.88，联讯仪器2777.77。

这一情况引发了投资者对于相关个股顶部判断的“玄学讨论”。例如88对应拜拜，主力暗示离场出货；99：久久见顶、长久被套，行情到头；66：溜溜走、资金溜走；55、77、33：分歧见顶，多空资金同步撤退；00：归零，利润回吐……

有分析认为，高价股挂单价差敏感度低，交易者懒得精细报价，低价股散户会抠几分钱，挂单精确到0.01；但股价在数百甚至上千元时，0.01元的波动仅万分之几，自然不必纠结于几分零头。

对于百元乃至千元的高价股，投资者下单时直接挂整齐重复尾数（33、66、88、00等数字）的倾向更高，成交后自然形成“对子数”。从这一点上，“对子顶”更多的是一种幸存者偏差——只是因为相关高位科技股近日有所调整，这一现象才被广泛关注。

是彻底切换还是反复轮动？

抛开所谓“玄学”，这一现象应该如何理解和应对呢？

是“高位颓势尽显、低位蓄势待发”吗？

我们认为，最关键的是需定性这种切换是“彻底切换”还是“反复轮动”。或者说，需要对这一点有自己的判断，才能制定后续策略。

简单来说，如果是彻底切换，对应的情形大致是科技股“跌了再跌”，而低位方向先有普遍修复，再逐步缩圈，且可能出现替代科技的“新主线”。

而在轮动情形下，结合科技股整体“滞涨+震荡”的现状，科技与非科技股的投资者，都需要降低某一题材连续大涨的预期——就像本周前三天的演绎，两边都是涨跌交替。

能精准踏中每一次短线切换节奏的，显然是少数。对于看好的方向，“多看少动”“聚焦前排核心”加上适当“低吸高抛”，可能适合更多人。

从目前机构观点来看，“新的大主线”暂时很难预见，因此更多研报倾向于轮动情形。

如东兴证券研报称，2026年下半年，依然坚定看好AI为代表的科技股作为行情核心主线地位，新动能向上和旧动能向下的K型结构在未来一段时期内会出现缺口扩大之后的阶段性缩小，科技股上涨趋势未变。

“随着技术更迭和投资不断释放，科技股会出现阶段性调整的状况。同时，资金会短暂涌向低位非科技股，带来短周期的K型缺口收敛。但中周期来看，这种收敛只是阶段性小级别，缺口真正出现平衡可能要到两年以后的本轮科技投资周期逐步释放之后，人工智能上游投资周期增速见顶，对其他行业的AI改造进入全面铺开阶段，全社会受到AI红利开始恢复性增长，市场的新动能逐步变成常规动能，经济周期进入稳定增长阶段，K型周期特征逐步弱化。”

AI交易全线大跌！啥原因？

昨日，光模块、半导体等板块跌幅居前；算力芯片股走低，寒武纪跌超6%。接下来分析一下昨天风格切换的原因。

首先，全球范围来看，AI科技股的交易都出现了重挫。日韩股市跳水，韩国跌超2%；日本股市一度暴涨1800点，截至收盘，涨幅几乎被抹去。纳指盘前也跳水了。

消息面上，AI科技的核心圈，韩国市场出现了扰动。

韩国国营国民年金公团（NPS）周二结束了国内股票再平衡的宽限期，引发券商和散户投资者对本月可能出现股票抛售潮的担忧。

7月1日，国民年金公团理事长金成柱亲自出面灭火，发布了一篇题为《国民年金再平衡与74万亿韩元抛售炸弹的真相》的文章。

金成柱表示：“国民年金对所持韩国国内股票进行重新调整，也就是再平衡，突然成为市场关注的焦点。一直以来，每当市场波动加剧，总会有一些势力趁机兴风作浪。”

他指出，市场估算的74万亿韩元抛售规模本身就是一个“荒谬的数字”，并讽刺道：“不知道从什么时候开始，分析师竟然干起了算命先生的活。”

此前，韩国证券业界曾估算，在不使用战术资产配置（TAA）的假设下，如果韩国综合股价指数升至9000点，国民年金因国内股票再平衡而产生的卖出规模可能达到约74万亿韩元。

其次，PCB板块也出现了小作文。

消息称，韩国主要半导体基板制造商正与三星电子、SK海力士就下半年的基板供货价格进行谈判。据称，基板制造商仍认为黄金、铜等原材料采购价格高企，并考虑到半导体行业的超繁荣期，希望进一步上调供货价格。

相反，半导体制造商方面据悉因第一季度基板供货价格已有部分上调，正考虑在下半年重新下调价格。韩国PCB半导体封装产业协会秘书长安永宇指出：“目前正在谈判的多家半导体基板制造企业，均收到客户要求在下半年降低供货价格的请求。若降价成为现实，第一季度上涨的部分可能会重新回到原点。”

再次，科技股昨夜降温集体提示风险。寒武纪发布公告称，公司股票价格近期累计涨幅较大，可能存在短期上涨过快出现的下跌风险。截至公告披露日，公司日常经营情况正常，不存在其他应披露而未披露的重大信息。

最后，美联储主席即将发表演讲，市场比较谨慎。

沃什将于周三在葡萄牙辛特拉首次以美联储掌门人的身份公开亮相，并与欧洲和英国的央行同行同台出席活动。上个月，他承诺将实现物价稳定，推动美元和短期美国国债收益率走高。此次交易员将密切关注他是否会就未来一年的利率路径释放更多线索。

有分析师指出，近期劳动力市场数据正朝着一个方向发展，这表明就业已不再成为美联储应对通胀甚至加息的障碍，如果就业数据略强于预期，可能会提高美联储在今年年底前加息的可能性。

板块动向

领涨板块逻辑

昨日，中报预增、猪肉、大金融、创新药等板块走出领涨行情。来看看领涨的板块逻辑。

中报预增

消息面上，益生股份发布2026年半年度业绩预告，预计今年上半年归属于上市公司股东的净利润为2.7亿元至3亿元，同比增长4286.61%至4774.01%。

有梳理发现，截至6月30日，A股已有35家公司披露了半年度业绩预告。其中：预增11家，略增12家，扭亏3家，整体预喜比例达74.29%。

猪肉

根据大畜牧网数据，2026年7月1日全国外三元生猪均价10.26元/公斤（5.13元/斤），日环比上涨0.42元/公斤，涨幅4.3%——这是时隔2年再次出现如此大的单日涨幅（上一次为2024年6月初）。

机构研报指出，政策层面托底信号清晰，农业农村部修订方案下调能繁母猪合理保有量至3750万头，发改委约谈养殖企业督促去产能，从源头调节生猪供给。依照行业周期规律，产能收缩将在下半年逐步传导至出栏端，供需格局有望改善。

大金融

分析人士表示，今年一季度上市券商营业收入和归母净利润延续同比增长，净利率维持较高水平，行业经营表现已较前期低点明显修复；历史上，券商板块具备较强市场弹性，当政策环境、资金环境和市场交投活跃度共同改善且处于较低估值时，板块往往具备较强估值修复弹性。

创新药

消息面上，国家医保局公示了2026年药品目录调整初审结果。557个药品通过基本医保初审，54个药品通过商业健康保险创新药目录初审。

据每日经济新闻、东方财富网