A股三大指数昨日涨跌不一，截至收盘，沪指跌0.82%，收报3934.09点；深证成指跌0.40%，收报14259.44点；创业板指涨0.34%，收报3549.16点。沪深京全市场超3700只个股下跌，60只股票涨停。成交额23357亿元，较昨日缩量2031亿元。

板块来看，机器人概念午后走强，MLCC概念盘中拉升，创新药概念反复活跃，医药商业概念表现活跃，算力租赁概念盘中异动拉升。下跌方面，有色金属板块回落。

沪指止步于5连阳

周二，A股成交额较周一缩量超2000亿元，主要股指在“硬撑”大半天后，尾盘纷纷回落。其中，全A和沪指，均止步于5连阳，沪指似乎受到年线压制。

创业板指收出带上影线的阳K，源于早盘从浅水“V”字反弹。从贡献度来看，首先是前日走弱的权重股（如创业板的“易中天”），出现了一定修复。

其次则是部分在7月份深度回调的科技细分题材，正尝试与大盘共振修复。

数据显示，MLCC指数昨天录得6连阳。

同属AI上游材料端的覆铜板、玻璃基板、钨矿等概念，虽没能保持连阳，但超跌后反弹的趋势仍在。

值得注意的是，昨天“超跌反弹”的科技线，与近期反复活跃的非科技板块之间，此起彼伏的“跷跷板”效应并不强。

截至收盘，油气开采、影视院线、MLCC概念、医药商业等板块领涨市场，四者涨幅相近，分时走势也未见明显负相关。

科技板块仍需磨底

我们知道，资金是不会提前商量“今天怎么走”的。能走出“互不打扰”的形态，本质上是各个方向的上涨阻力，暂时达到某种微妙平衡。

或者说，不同方向、风格暂时都存在赚钱效应。但这种平衡又很难维持，当某一方向的负反馈更强，资金自然会流向另一边。

华西证券研报认为，8月以来，海外流动性担忧显著缓解，美伊和谈信号与非农数据意外走弱共同压制了市场对9月加息的预期，推动全球风险偏好抬升。

A股科技板块经7月深度调整后回撤空间已较充分，但仍需时间磨底。近期融资余额止跌回升并再度向科技板块集中，反映市场情绪边际好转。展望后市，秋季行情逐渐进入布局阶段，但已从单一科技抱团转向多条配置主线共同展开，其间“非科技风格再平衡”与科技的“震荡拉升”有望反复交织。行业配置上，建议关注：

1）高景气科技成长中，关注国产算力链、港股互联网等；

2）非科技中，关注创新药、锂电、食品饮料等；

3）反制相关题材，如AI金属、稀土磁材等。

市场已开启修复进程

中信证券认为，8月初的市场处于超跌反弹阶段，前期跌幅越大的品种弹性越大。市场已开启修复进程，后续随着市场流动性和价格发现机制恢复正常，8月配置思路应当由交易超跌反弹逐步转向均衡化。借着反弹降低边缘资产暴露，向具备核心竞争力的科技龙头以及基本面稳健、估值和筹码位置较低的非科技景气方向进行再平衡。中信证券维持“三个收敛”的中期判断：AI产业链内部上游硬件及涨价品种相对下游平台、云服务的超额收益趋于收敛；非AI工业板块相对海外可比公司的估值折价有望阶段性修复；科技与非科技板块之间的极致分化趋于收敛。

华泰证券研报显示，超跌反弹仍有演绎空间，重点关注创业板指。节奏上，8月中下旬的中报密集期或是检验反弹成色的窗口。配置上，锚定中报均衡配置。

招商证券称，建议沿科技创新+企业出海+传统低估值再平衡三线均衡布局，重点关注电子、电力设备、化学制药、有色金属、煤炭、非银金融等领域。总体来看，在经历7月的快速调整后，A股反弹窗口或已开启，赛道紧盯海外算力、国产算力、黄金修复。

中信建投认为，8月行业配置宜采用“防守底仓+供给约束涨价+科技核心修复”的杠铃结构。7月市场由高拥挤成长向低估值价值剧烈切换，但科技板块的调整更多源于筹码松动和去杠杆，并不意味着AI产业趋势全面逆转。配置上，优先关注景气、供需和价格共同验证的造船、有色板块。AI硬件可由低配恢复至中性，聚焦光模块、AI服务器等确定性高的领域，并等待中报订单、现金流及股价企稳后分批加仓。

中金公司发布研究报告称，7月20日以来A股市场投资者信心显现修复，中国特色资本市场建设、稳市机制发挥了至关重要作用。7月20日至今上证指数回升4.7%，沪深300回升3.6%，偏成长风格的创业板指和科创50分别回升3.9%、1.7%，偏中小盘风格的中证1000、中证2000分别回升7.1%、7.4%，中证红利指数回升4.3%。结合当前内外部环境及我国资本市场建设，修复行情仍有望延续。中期来看，“9.24”以来A股市场震荡上行趋势并未改变。

板块掘金

人形机器人

中信建投认为，宇树IPO定价150.80元/股，对应发行市值约610亿元，超出此前预期，有望带动本体厂商估值重塑。

国产链厂商积极推动“大脑”“小脑”“本体”等多维度能力建设，积极探索在工业、商业等多场景落地应用，出货量规模持续扩大。随着机器人泛化水平提高，预计其落地场景将进一步扩大。

物理AI是人工智能的下一波浪潮，机器人是AI最好的物理载体之一，产业发展趋势明确。

后续Optimus V3发布及量产进展、国产机器人新品发布、机器人公司IPO推进、应用落地将持续为板块行情带来催化，建议聚焦优质环节。

影视院线

据网络平台数据，截至8月10日17时，2026年8月电影总票房已破20亿元，《蜘蛛侠：崭新之日》《八仙！》《功夫女足》分列8月票房榜前三位。此外，电影《欢迎来龙餐馆》8月11日上映，淘票票电影评分9.8，创过去三年电影评分纪录。

MLCC

日前，被动元器件MLCC（片式多层陶瓷电容器）两大原厂三星电机、太阳诱电对客户发出通知，拟开启新一轮涨价。

东北证券研报称，AI驱动MLCC超级周期或将开启，陶瓷粉体作为上游充分受益。AI服务器的MLCC搭载数量是普通服务器的13倍，大幅提升了AI领域的MLCC需求量。在MLCC的成本构成中，陶瓷粉料占据首位。其在低容MLCC中成本占比为20%~25%，而在高容MLCC中更是高达35%~45%。

创新药

消息面上，上海市商务委等七部门印发《上海市国家服务贸易创新发展示范区建设方案》。其中指出，支持生物医药产业创新发展。支持企业研发的创新药、现代中药和高端医疗器械全球注册认证并在当地实现销售。

国元证券指出，近期多家海外MNC与CXO披露中报盈喜并上调2026年全年指引。整体看，海外MNC销售与利润保持增长，CXO订单端改善并逐步向业绩兑现，进一步验证全球创新药研发投入与产业链需求仍处于较高景气区间。

延伸

多名90后宇树“元老”

有望变身亿万富翁

宇树科技是如何从曾经一家名不见经传的公司发展到现在的呢？

据报道，王兴兴，1990年3月出生于浙江余姚，因为严重偏科，他在2009年只考入了浙江理工大学的机电专业。王兴兴与机器人第一次发生联系，是在大一的寒假，他用十多个普通舵机，做出了一台桌面人形机器人，总成本只有200多元。

大学毕业后，王兴兴进入上海大学机械工程专业继续攻读研究生，他对机器人的兴趣依旧不改，只是暂别了人形机器人，选择了更容易实现的四足机器人方向。

2016年，带着早期天使投资人尹方鸣的种子轮投资200万元，王兴兴和两位团队成员，共同创立了宇树科技。

2017年10月，宇树科技对外发布了第一款四足机器人Laikago，这个名字，来自于前苏联第一个上太空的小狗莱卡，王兴兴的想法很简单：宇树科技是一家探索人类未知领域的公司。

据初心资本田江川发文，2017年11月7日，他和王兴兴见面，交谈良久，但最终没有投资，甚至内部笔记中写下“背景草根”。2020年，初心资本以4倍多的估值重新进入。田江川后来把最初的判断归因于自己的“精英主义的傲慢”。

一边没拉到初心资本的投资，一边是之前的融资款花完了，宇树科技连工资都发不出了。

王兴兴做了个决定，停掉自己的工资，并自掏腰包给大家发工资。

这成为了宇树历史上有名的艰难时刻，2017年9月，公司与杨知雨等17名初代核心员工签下首批期权协议，行权价格仅1元/股。

此后数年间，公司又陆续推出多轮股权激励方案，最终全部统一纳入“上海宇翼”持股平台体系管理。

此后，由于王兴兴对于商业化的坚持，让宇树没有陷入长期烧钱的泥潭。

新一代产品AlienGO，很快收获了成批量的订单，并被迅速应用在电力巡检、消防救援等多个场景。宇树因此实现了数百万级的营收，而紧随其后的红杉种子、红杉中国等多轮融资，彻底让公司的财务状况扭转过来。

需要注意的是，包括创始人王兴兴（1990年生）在内，宇树科技的高管是一支极具代表性的90后创业团队，研发软件总监张阳光（1993年）、研发结构总监杨知雨（1991年）、销售总监陈立（1990年）均为90后。

随着公司上市，多位青年高管的账户纸面收益有望超千万，高的甚至将过亿。

据每日经济新闻、澎湃新闻等

股市有风险 投资需谨慎